中小板指分析.doc

附件2:

中小板例子辨析
一、中小板例子基本情况
深市于2005年12月1日正式拿来中小板例子,中小板例子是以在中小伴侣板上市的整个精神健全的买卖的市场占有率为计算徘徊以最新自在流通工夫股为使负担或压迫计算的额外的综合例子图1:中小板例子与支持物例子走势的比较地

二、中小板例子走势的奇形怪状
中小板块例子走势首要有以下三个枝节的:1)中小板例子的走势与方向无干。,使平滑如玻璃两种不一样的微观根底;2)与支持物标志的比较地,中小板例子动摇性考虑,存在生长阶段的伴侣具有HIG的奇形怪状。;3)中小板的动摇性缺乏协调功能。。下面对中小板走势三个枝节的的奇形怪状做片刻的辨析。
1、中小板例子走势与母板股指走势相关性性难得
为测算中小板走势与母板市场占有率例子的相关性性,敝取过来半载摆布(从2005年8月4号到2006年3月29号)各例子的装饰实得率消息停止计算,从表1可以看出中小板例子走势与母板股指走势相关性性难得。中小板与母板的对比系数,中小伴侣板例子与上海50的对比系数为SM,为;与A的痛切的给做防护处理最大相关性,为。母板市场占有率例子中间的相关性性整整。,最小也有,对比系数高于中小板例子和买到MAI。母板市场占有率代表了奇纳河出现的微观经济形势,因为高科技民营伴侣的中小板,从所以角度看待,中小板例子走势与SM的相关性性辨析。
表1:中小板标志与主关系系数矩阵
中小板指 沪深300 深证100 上证50 上证例子 深证A指 中小板指 0.67 0.67 0.66 沪深300 – 0.97 0.95 0.97 深证100 – – 0.89 0.93 上证50 – – – 0.92 上证例子 – – – – 深证A指 – – – – –
2、中小板块例子动摇性大,静态更衣大
中小板伴侣大半存在生长期,与慎重拟定伴侣相形,生长击中要害伴侣有高风险、高收益的奇形怪状,这一奇形怪状使平滑如玻璃了该股具有高挥发分的奇形怪状。。从表2的证明算是看:中小板例子的最大动摇性,为;上海50的动摇性最小,为。
表2:中小板例子与母板市场占有率例子的共变矩阵
中小板指 沪深300 深证100 上证50 上证例子 深证A指 动摇性 15.9% 17.5% 16.9% 18.5%
如图2所示,上海和深圳300的动摇以内动摇率O。。况且,上海和深圳300的动摇够支付绝对陡峭。,中小板例子动摇够支付差距悬殊动摇,静态更衣奇形怪状。这一相等将对敝的资产施展辨析起到必然的功能。。

注:敝以中小板例子和沪深300例子(从2005年8月4号到2006年3月29号)的装饰实得率为根底停止测算,动摇率是以21个买卖日为根底的骨碌计算。。
图2:中小板块例子动摇性与上海、沈

3、中小板例子A的动摇性缺乏协调功能。
表3显示,中小板例子动摇与主BOA相关性性考虑,上海50动摇率的对比系数最大,也仅为。MA例子动摇率的对比系数,在内侧地,深圳100例子ValAT中间的对比系数。中小板例子动摇与主BOA相关性性考虑,风险疏散在资产施展击中要害功能。
表3:中小伴侣例子动摇率的对比系数矩阵
中小板指 沪深300 深证100 上证50 上证例子 深证A指 中小板指 0.28 0.26 0.10 0.00 上海和深圳300 0.85 0.94 0.80 深证100 0.81 0.90 0.73 上海50 0.68 0.44 上证例子 0.91 深证A指 注:率先计算中小板例子和母板市场占有率例子在假设工夫区域内的骨碌动摇率(计算方法与考虑动摇性的聚性集相通),当时的再计算例子动摇性工夫序列的相关性性。
三、中小板例子装饰面值辨析
中小伴侣首假定高科技民营伴侣,区域经济、净产权、伸缩性机构的优点是不言而喻的。,同时,资产开腰槽才能很。,生长性高,具有较大的装饰面值。从资产施展的角度看,中小板例子与母板市场占有率相关性性考虑,它们中间的动摇缺乏整整的协调功能。,所以,中小板例子可以无效疏散资产施展击中要害风险。从装饰尽量使力的角度看,中小伴侣发展高风险高,装饰单一市场占有率能够面对更大风险,装饰例子可分享高增长偿还,

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